丝袜脚 中国星河赐与钢铁行业推选评级：Q2龙头净利环比建树，特钢需求稳中有升

　　中国星河09月14日发布研报，赐与钢铁行业推选评级。

　　24Q2钢铁龙头净利环比建树，资本截止赢得收效。钢企连续发布2024年中报，在咱们追踪的36家钢企中，2024上半年22家竣事盈利，占比61%。24Q2来看，有16家公司净利润环比升迁。盈利来看，龙头钢企净利润环比建树。宝钢股份Q2归母净利润26.18亿，环比增长35.93%；华菱钢铁Q2归母净利润9.40亿，环比增长140.04%；南钢股份Q2归母净利润6.79亿，环比增长22.65%。资本端来看，龙头钢企资本截止灵验。宝钢股份H1贸易资本同比下落4.53%，华菱钢铁同比下落2.15%，南钢股份同比下落9.39%。

　　产能迟缓出清助力普钢龙头发展，制造业转型拉动特钢需求。上半年钢铁卑鄙需求不及，钢价握续低位触动，重叠钢铁上游原材料价钱居高不下，国内钢企濒临较大供需侧压力。8月22日工信部发文暂停公示、公告新的钢铁产能置换决议，助力钢铁过期产能的进一步出清和钢铁行业供给端结构优化。2023年12月22日，工业和信息化部发布《要点新材料首批次利用示范引导目次》，“先进钢铁材料”居首，制造业的转型升级以及高端制造业的提速发展引发了高端特钢产物的市集需求，高端制造、船舶、汽车、动力、航空航天等行业将保握增长态势，特钢产业中恒久需求出息向好。特钢板块来看，中信特钢上半年总销量951.55万吨，轴承钢销量达100万吨，同比增长13.04%；汽车用钢销量达300万吨，同比增长13.12%。久立特材对高附加值、高技艺产物的研发干涉增多，上半年用于高端装备制造及新材料领域的高端不锈钢管材产物收入为10.57亿元，占贸易收入22%，同比增长40%。上半年我国特钢保握沉稳启动，优特钢粗钢产量供需基本保握均衡。

　　投资提议：上半年卑鄙地产基建需求复苏尚缓，上游原材料价钱降幅有限，钢铁行业供需双弱，钢企盈利有望触底。后续跟着钢铁供给侧结构性鼎新的预期和过期产能出清，龙头钢企在营收规模、资本管控和股息分拨方面会更慎重，咱们以为钢铁行业普钢龙头企业和特钢板块仍存在中恒久投资价值，普钢板块提议存眷：宝钢股份(600019)、华菱钢铁(000932)和南钢股份(600282)。受益于卑鄙制造业转变升级和国产替代，咱们以为我国特钢需求也有望放量，特钢板块提议存眷：中信特钢(000708)和久立特材(002318)等。

　　风险教导：原材料价钱大幅波动的风险；钢铁行业策略发生首要变动的风险和地产握续下行的风险等丝袜脚。