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丝袜脚 答理资金初次“杀入”定增，光大答理2000万“抢筹”外高桥
光大答理打响了答理子公司参与定增的“第一枪”。
4月23日，外高桥发布了其向特定对象刊行A股股票上市公告书。公告书显现，光大答理以自己处分的职权类答理居品参与这次刊行认购，获配股数为181.49万股，获配金额约2000万元。
值得宽恕的是，这是全市集首单银行答理资金胜利参与上市公司定增技俩。
光大答理加配职权金钱的背后，主若是因为刻下市集处于低利率环境下，仅靠固收类金钱，难以温暖客户对答理居品收益的盼愿。然而，光大答理的职权投资能力却“令东谈主堪忧”，其旗下“阳光红”系列职权居品事迹低迷，部分居品净值“腰斩”。
不外，在策略的助力下，银行答理资金入市渠谈正捏续拓宽，但范畴仍较小。
光大答理拔得头筹
在多项策略指导下，银行答理资金胜利参与成本市集定增的大幕阐扬拉开。
4月16日盘后，外高桥发布了其向特定对象刊行A股股票刊行情况阐明书。阐明书显现，这次外高桥向特定对象刊行股票的刊行价钱为11.02元/股，刊行股数约2.25亿股，召募资金总数约24.75亿元。
从最终配售情况来看，共有包括外高桥资管和浦东创投在内的11家机构参与。其中，光大答理以自己处分的职权类答理居品参与这次刊行认购，获配股数为181.49万股，获配金额将约2000万元，限售期为6个月。在11家刊行对象中，光大答理位列第十位。
值得一提的是，光大答理起始并未出当今外高桥的意向认购名单中。公告显现，外高桥偏激联席主承销商于2025年3月31日，向稳妥条目的125名投资者发出了《认购邀请书》及《申购报价单》等贵寓。随后，5名新增投资者向外高桥发送认购意向函或抒发认购意向。流程审查之后，外高桥方面又向其补充发送了申购贵寓，其中就包括光大答理、北京泰德圣私募基金、玄元私募基金及2名个东谈主投资者。
在询价法子，光大答理报出的申购价钱为12.02元/股，彰着超过最终刊行价11.02元/股，在13名投资者给出的24个有用报价中位居第二。最终，依据“价钱优先、金额优先、时候优先”的配售原则，光大答理告捷获配。
公开信息显现，这是全市集首单银行答理资金胜利参与上市公司定增技俩。
事实上，银行答理资金胜利参与上市公司定增的渠谈近期才阐扬买通。3月28日，中国证监会发布《对于修改〈证券刊行与承销处分目的〉的决定》，自公布之日起践诺。随后，沪深往复所更正发布相关首发承销细目、再融资承销细目，为银行答理居品胜利参与上市公司定增扫清了策略阻截。
光大答理职权类居品净值“腰斩”
在刻下低利率市集环境下，单纯依赖固收类金钱已难以温暖客户对答理居品的收益期待。因此，自2024年起，跟着市集回暖与策略红利开释，答理公司投资策略正向职权类金钱歪斜。
4月12日，光大说答理公众号发布讯息称，前年9月中央政事局会议淡薄“买通社保、保障、答理等资金入市堵点”，本年1月，中央金融办、证监会等六部门聚集印发《对于推动中长久资金入市职责的实施有研讨》。面临这一策略机遇，光大答理将强看好中国成本市集发展出息和中国经济的将来，在有用管控风险的基础上，逐渐加大在成本市集范畴的布局。
然而，在职权投资这一赛谈上，光大答理旗下的多只居品在较长技巧内分解欠佳。
据中国答理网数据，收尾面前，光大答理旗下共有6只职权类居品，其中，阳光红卫生安全主题精选、阳光红ESG行业精选、阳光红新动力主题、阳光红300红利增强、阳光红优选500指数5只居品均处于“破净”状况。
尤为值得宽恕的是，有2只居品的净值如故“腰斩”。Choice数据显现，收尾2025年4月18日，阳光红卫生安全主题精选、阳光红新动力主题、阳光红ESG行业精选的最新净值分离为0.3805元、0.5659元、0.8827元。
从居品收益分解看，光大答理阳光红卫生安全主题精选年化收益率长久为负。居品公告显现，阳光红卫生安全主题精选修复于2020年5月26日，其在2021年、2022年、2023年、2024年的年化收益率分离为-14.48%、-31.62%、-20.30%、-17.29%。
阳光红新动力主题在2023年、2024年的年化收益率分离为-33.91%、16.69%；阳光红ESG行业精选2021年至2024年的年化收益率分离为17.51%、-25.99%、-27.91%、20.83%，事迹波动较大。
而投资事迹欠安也胜利导致了多半赎回。公告显现，2024年第四季度，阳光红卫生安全主题精选、阳光红新动力主题、阳光红ESG行业精选三只居品分离被投资者赎回903.46万份、40.34万份和154.45万份，而新申购份额均0份，范畴增长堕入停滞。
不外，职权类居品分解欠安的答理公司也并非光大答理一家。以范畴较大的招银答理为例，左证中国答理网，收尾面前，招银答理旗下职权类居品共计5只。其中，招银答理招卓泓瑞全明星日开一号、招银答理招卓消耗精选1号、招银答理招卓专精特新职权类答理研讨3只居品的净值王人在1元以下。
Choice数据显现，收尾2025年4月17日，招银答理招卓泓瑞全明星日开一号的最新净值为0.799元，修复于今的收益率为-20.1%。
少妇答理子公司入市的制肘
手脚中长久资金的伏击构成部分，银行答理资金入市渠谈正捏续拓宽，但答理资金入市并非一日之功。
一方面，答理公司的职权投资范畴处于较低水平。据《中国银行业答理市集年度阐明（2024年）》数据显现，收尾2024年末，职权类答理居品的存续范畴仅有0.06万亿元，在举座答理居品存续范畴中占比仅为0.2%；答理居品金钱投向职权类金钱的余额为0.83万亿元，占总投资金钱的比例仅有2.58%，同比下落0.28个百分点。
另一方面，从答理公司职权类居品的收益可见，其职权金钱树立能力仍待升迁。在此配景下，答理公司“盯上”ETF试图“弧线入市”。
年报显现，收尾2024年末，中邮答理、招银答理、兴银答理等多家答理公司的答理居品已置身多只ETF前十大捏有东谈主行列。从捏有的ETF类型来看，宽基、科技、央企及红利主题ETF成为答理居品要点树立标的。
以招银答理为例，招银答理旗下居品招银答理招智睿和持重（安盈优选）360天捏有1号搀杂类答理研讨为招商中证国新央企鼓动酬金ETF的第一大捏有东谈主，捏有份额达806.23万份，占基金上市总份额的比例为7.92%。招银答理招睿丰满（尊享）180天捏有期1号固收增强答理研讨、招银答理招睿贯注睿远持重一期（五年禁闭）固定收益类答理研讨、招银答理招睿嘉利日开14个月捏有1号固收增强答理研讨分离为易方达中证红利低波动ETF的第一、第四、第七大捏有东谈主，共计捏有份额7708.59万份，共计捏仓占比为9.23%。
不外，除了树立能力较弱，客户风险偏好也影响着答理公司对职权居品树立范畴。《中国银行业答理市集年度阐明（2024年）》显现，收尾2024年末，捏有答理居品的个东谈主投资者数目最多的仍是风险偏好为二级（持重型）的投资者，占比33.83%。而风险偏好为四级（成长型）和五级（率先型）的个东谈主投资者数目占比之和仅略超20%。这一客群特征决定了答理公司难以激进布局高波动的职权类金钱。
由此可见丝袜脚，尽管策略捏续买通答理资金入市堵点，但受客群偏好、投研能力等多伏击素制约，银行答理大范畴布局职权市集仍需时日。